管好“保障钱”“养老钱” 提供长期耐心资本

2026-10-01 · 中资优配

“研究驱动价值，体系胜于判断。”在总结泰康资产长期坚持的“投资方法论”时，泰康保险集团执行副总裁兼首席投资官、泰康资产首席执行官段国圣如是说。 段国圣说，保险资管肩负双重使命：既要为人民群众管好“保障钱”“养老钱”，又要为国家发展提供长期耐心资本。要实现这些功能，险资机构要完善资产负债管理、长周期考核、风险容忍和专业投研机制，把资金的期限优势转化为配置优势。

“研究驱动价值，体系胜于判断。”在总结泰康资产长期坚持的“投资方法论”时，泰康保险集团执行副总裁兼首席投资官、泰康资产首席执行官段国圣如是说。

段国圣说，保险资管肩负双重使命：既要为人民群众管好“保障钱”“养老钱”，又要为国家发展提供长期耐心资本。要实现这些功能，险资机构要完善资产负债管理、长周期考核、风险容忍和专业投研机制，把资金的期限优势转化为配置优势。

段国圣表示，从行业实践看，保险资管业的优势主要体现在三个方面：一是具备长期主义思维，在投资理念、资产配置、资金管理等方面始终遵循长期投资逻辑，形成了成熟规范的投资文化；二是能够为经济社会高质量发展注入长期资金活水，发挥保险资金“压舱石”作用；三是具备稳健的投资风格和成熟的风控能力，能够切实保障受托管理资产的安全性。

“长期资金并不会天然成为耐心资本。”段国圣解释称，保险资金受到负债成本、偿付能力、流动性和风险预算的约束，要真正发挥耐心资本作用，必须完善资产负债管理、长周期考核、风险容忍和专业投研机制，把资金的期限优势转化为配置优势。

段国圣透露，泰康资产正在推进策略化投资——以策略为基本单元推进专业分工，按照资产类别、投资方法和能力圈细分方向，由相对固定的团队长期负责，让专业人员在细分领域长期深耕，使个人经验逐步转化为团队可持续运用的投资能力。

在AI赋能投研上，泰康资产已搭建“组织保障+技术基座+应用体系”三位一体的AI建设框架，开发超过60个AI大模型应用，正在打造下一代AI工作平台“灵境”，推动AI进入真实投研流程，提升对产业变化的识别和跟踪能力。

泰康资产在实践中积累的投研能力也在转化为对国家战略的支持。截至2025年末，泰康资产对基础设施投资金额超3400亿元，支持国家区域发展战略的投资规模超9700亿元，在科技行业的投资金额超1900亿元，支持战略性新兴产业规模近780亿元。

“未来，泰康资产高质量发展的总体方向是建设体系化、主动的投资管理能力。”段国圣说。

段国圣表示，首先是要做深研究。研究驱动价值的根本原则没有变，投资判断要回到企业和产业本身，从商业模式、竞争壁垒和长期价值出发形成核心假设，结合产业链和行业比较交叉验证，通过长期跟踪和复盘不断校正。